Фінансова гнучкість регіонів погіршується через скорочення строків погашення заборгованості, внутрішні ринки облігацій стають менш надійним джерелом фінансування.
Про це повідомили аналітики агентства Fitch, передають Ведомости.
"Ризики рефінансування і вартість обслуговування на внутрішньому ринку облігацій і кредитів зросли, спреди ростуть, все менша кількість позичальників можуть дозволити собі такі умови", - йдеться в повідомленні.
Регіони традиційно фінансували свої борги через внутрішній ринок капіталу, і хоча введені США та Європою обмеження щодо позик російських компаній на міжнародному ринку не відносяться до регіонів, вони сильно вдарили по їх здатності брати позики і гнучкості фінансової політики, вказує Fitch.
Навіть у таких сильних регіонів інвестиційної категорії як Ханти-Мансійський автономний округ (рейтинг "BBB", прогноз "негативний") і Новосибірська область (рейтинг "BBB-", прогноз "стабільний"), відбулося значне підвищення ставок, відзначають аналітики Fitch. Ставки по п'ятирічних облігаціях, випущеним в жовтні 2014 р., склали 11,9% порівняно з 8% по позиках Новосибірська рік тому.
Умови фінансування, пропоновані банками регіонах, сильно погіршилися, констатує Fitch. Можливості балансувати дефіцити бюджетів знизилися.
За даними Bloomberg, сукупний обсяг нової пропозиції рублевого муніципального і корпоративного боргу з урахуванням вторинного розміщення зараз становить 29 млрд руб., активність емітентів на мінімальному рівні.
Федеральний уряд хоч і розширив альтернативне фінансування для російських позичальників, але це не вирішило проблем регіонів, оскільки у них високі структурні дефіцити бюджетів, вказують аналітики Fitch. В умовах зростання проблем з ліквідністю уряд почав надавати середньострокові бюджетні кредити за пільговими ставками найбільш постраждалим регіонам і запустив новий інструмент - короткострокові кредити на поповнення ліквідності.
Нагадаємо, 21 жовтня агентство Moody's знизило рейтинги семи найбільших російських банків слідом за оголошенням про зниження кредитного рейтингу РФ з Baa1 до Baa2.
2 
8642
Коментарі
1