Иностранцы отказываются от украинских облигаций: как это повлияет на курс гривны

Иностранные инвесторы продают гривневые облигации внутреннего займа. За неделю уменьшили свой портфель на 3 млрд грн, свидетельствуют данные НБУ.

Пока не спешат участвовать в новых аукционах Минфина по продаже ОВГЗ. Поэтому на валютном рынке сократились поступления долларов от нерезидентов, пишет ubr.ua.

Финансисты объясняют, что это естественный процесс. В большинстве развивающихся стран из-за распространения коронавируса и введенный карантин наблюдается отток капитала.

В то же время в Украине нет ликвидного вторичного рынка ОВГЗ. Поэтому инвесторы не могут быстро выйти из украинских внутренних облигаций. За месяц объем их портфеля сократился только на 7%. В долларовом эквиваленте - на $300-330 млн. Таким образом, в среднем за день нерезиденты формировали дополнительный спрос на валюту в сумме около $15 млн. Такой объем существенно на курс не влияет.

Негативно на валютный рынок могут повлиять плановые большие погашения гособлигаций. Правда, в этом году таких немного. Большинство ОВГЗ долгосрочные.

Отток инвесторов из страны сократится. когда подпишем новую кредитную программу с МВФ. Кроме того, досрочно выйти из украинских ОВГЗ без потерь почти невозможно, а потому невыгодно для нерезидентов. Сегодня курс доллара выше того, по которому они обменивали валюту на гривны.

Предполагают, что в 2020 году нерезиденты маловероятно вернутся на украинский рынок облигаций. Разве что Минфин существенно поднимет процентные ставки.

В течение 2019-го одним из факторов укрепления гривны была покупка нерезидентами украинских ОВГЗ. Чтобы приобрести гривневые облигации, они продавали валюту. Таким образом насыщали рынок долларами. Правда, фактически внутренний рынок Украины не почувствовал последствий укрепления курса. Цены существенно не снизились, а покупательная способность гривны не выросла.