Курс гривні падає. Що відбувається

Останніми днями надто активно почали змінюватися цифри в обмінних пунктах

Курс гривні сягнув рівня 28.0, де не був уже давно. Ба більше, це відбулося надто швидко, що налякало багатьох. І, як завжди, саме це спровокувало безліч теорій змови.

Отже, що сталося.

Є проста відповідь. І однозначна: Путін. Але давайте дещо більше слів.

Спершу згадаємо, що було торік. До листопада гривня перебувала у чудовій формі. Вона зміцнювалася. Більше того, робила це дуже впевнено, входячи до списку найбільш зміцнених валют щодо долара у світі.

Чому це відбувалося? Відповідь проста — дуже сприятливі умови зовнішньої торгівлі для українських експортерів. Дуже висока ціна на метал. Високі ціни на аграрну продукцію. До того ж впевнене та стабільне зростання IT-сектора, а це вважайте експорт. Айтішники отримують доходи, продаючи свої послуги в основному за кордон, і потім витрачають ці гроші в Україні. І тут зростання становить десь 30% на рік.

На цьому тлі імпорт поводився скромніше, ціни на газ ще не досягли шалених висот, та й Україна дуже обмежено цей газ імпортувала.

Загалом до листопада все було гаразд. А потім по гривні вперше вдарило безумство Путіна. Вперше за останній час, звісно, бо це безумство давно з нами, й обвал 2014−2015 років багато в чому був продиктований російською агресією. Так чи інакше, у листопаді західна преса активно почала писати про те, що Путін готує вторгнення в Україну. Це відлякало західних інвесторів. Закрило доступ для українського уряду до запозичень на зовнішньому ринку. І почало тиснути на гривню. Іноземці продавали гривневі облігації, купували долари та тиснули на курс.

В результаті до нового року гривня дійшла до позначки 27.3 за долар і начебто заспокоїлася. І начебто всі почали зважати на економіку. А вона у 2022 році не обіцяла бути такою вже сприятливою для гривні. Ні, ціни на експорт досі прийнятні. А погода у Південній півкулі обіцяє поганий урожай, що призведе до високих світових цін на аграрну продукцію й у 2022 році. Але все це вже було. Це входить до умов завдання, повторюючи 2021 рік. Водночас Україні вочевидь треба більше купувати газу і робити це якнайшвидше. А газ дорогий. І імпорт прогнозується вищим. Чому? Тому що доходи українців продовжують зростати, і це призводить до зростання імпорту й тисне на гривню. Загалом аналітики чекали на слабкіший рік для національної валюти, але без фанатизму. І без якихось різких рухів. Очікування наприкінці на рівні 28.5.

Далі стало веселіше. По-перше, традиційна українська бюджетна традиція — витрачати гроші під ялинку. Ми все ж таки бачили ці дитячі майданчики, які закопують у грудні в замерзлий ґрунт. Так відбувається щороку. І щороку на початку січня в банківську систему вкладається безліч грошей, які здебільшого спрямовуються на валютний ринок. Цього року ліквідність у банках на початку року зросла на 50 млрд грн, до 250 млрд грн. Зростання на чверть — дуже суттєве. І першого тижня січня гривня просіла до 27.5. Дрібниця, здавалося б. До того ж суто технічний рух. І на цьому здавалося все.

Та тільки здавалося. Тому що в четвер у світовий інформпростір увірвалися коментарі російських дипломатів у стилі гопника з підворіття, які дуже немиролюбно реагували на очікувану відмову цивілізованого світу приймати умови путінського ультиматуму. І понеслося.

Інвестори злякалися. Злякалися не на жарт. Знову стрічки світових ЗМІ заповнили мапи потенційного російського вторгнення в Україну. І почалися розпродажі. З одного боку, активно продавали рубль та російські акції. З остраху ефекту від санкцій. З іншого — кривава різанина бензопилою розпочалася в українських єврооблігаціях та гривні. Інвестори втікали. Покупок не було. І це надто тиснуло на гривню. За два дні курс національної валюти пройшов із 27.5 до 28.0. І пощастило ще те, що панікують поки лишень зовнішні інвестори, а українці зберігають спокій. Може, просто звикли з 2014 року. А може, не читають західної преси.

А Нацбанк як може підтримує курс, продаючи долари із резервів та стримуючи коливання на валютному ринку. Лише за останній тиждень довелося продати майже $300 млн.

Що далі? Усе повністю упирається у психологічний фактор. Економічних причин різкого падіння немає. Якщо Путін і Ко посилюватимуть рівень агресії, тиск триватиме. Якщо вдадуться до деескалації, зупиниться і курс гривні.

Тому відповідь на запитання, що станеться з курсом гривні найближчим часом, знаходиться у голові Путіна. Проте голова Путіна як темний предмет, і дослідженню, на жаль, не підлягає.

Оригінал